韩国股市10天内上涨22% 芯片股重拾涨势

全球AI交易的复苏推动韩国股市迈入技术性牛市，标志着市场从上个月的历史性暴跌中实现了戏剧性的逆转。

随着全球科技巨头在最新财报中显示出大规模AI支出继续，市场对科技硬件股的热情正在回归。这种情绪与过去几个月形成了鲜明对比 —— 当时，因杠杆化芯片股头寸被迫平仓，不仅导致交易暂停，还让散户投资者损失了数十亿美元的财富。近期政府对单只股票杠杆ETF的限制措施，以及投资者减少保证金债务的迹象，都有助于稳定市场。

“我认为，在杠杆头寸平仓过程中，市场出现了超卖，而随着资金流向趋于稳定，当前的反弹是自然而然的，”Life Asset Management首席执行官Kang DaeKwun表示。“不过，在我看来，在AI相关叙事和美国利率形势趋于稳定之前，市场很难维持持续上涨的势头。”

周三公布的美国通胀报告数据表现温和，为市场提供了新的利好因素，因市场对美联储即将加息的担忧有所缓解，在美上市的芯片同行股价获得提振。此外，市场预期三星电子和SK海力士即将公布股东回报计划，也提振了近期几个交易日的市场情绪。

年迄今，受散户资金推动，韩国Kospi指数已上涨逾60%，但较6月底的高点仍下跌约25%。该指数7月份暴跌22%，创下自全球金融危机以来最差单月表现。

上个月的市场动荡导致交易暂停次数创下纪录新高，韩国Kospi指数日内波幅超过5%的情况屡见不鲜。随着波动率指标降至4月以来的最低水平，市场开始恢复冷静。

随着监管机构加强措施以遏制散户对与芯片制造商挂钩的单一股票杠杆ETF的疯狂需求，市场动荡逐渐平息。在新的最低现金保证金要求下，这些产品的日成交额已大幅下滑。

随着市场变得拥挤且过热，外国投资者仍保持净抛售态势，今年已从韩国股市撤资逾1000亿美元。不过，随着抛售潮将估值压低至更具吸引力的水平，部分海外基金已开始回流。

“由于AI代理和物理AI的应用，内存需求已呈现爆发式增长，但我们进入这一领域时，供应能力相当有限 —— 这就是瓶颈所在，”Baillie Gifford新兴市场股票投资专家Qian Zhang表示。“我们并不是说全世界会永远以这种速度建设数据中心，但这确实是一个现实的物理瓶颈，全球只有少数几家公司能够解决。”