随着各大科技巨头对人工智能领域的倾力投入，极高的基础设施建设成本正对其财务状况产生显著冲击。据最新披露的财报显示，Google母公司Alphabet在截至6月底的第二季度录得负59亿美元的自由现金流，这是该公司自二十多年前公开上市以来的首次负现金流纪录。
与此同时，Google将今年的资本支出预估从此前指引的1800亿至1900亿美元上调至最高2050亿美元。财报发布后，市场对庞大AI硬件与基础设施投入的担忧加剧，导致Google股价在盘后交易中下跌了4%。
Google目前的巨额资本开支并非短期现象。公司首席财务官阿纳特·阿什肯纳兹（Anat Ashkenazi）明确指出，未来的资本支出还将迎来大幅增长，彭博社预测明年这一数字可能达到2620亿美元。阿什肯纳兹表示，为了抓住人工智能带来的机遇并获取长期回报，公司将持续对技术基础设施进行投资，因此自由现金流预计将继续承受压力。仅在第二季度，Google的资本支出就达到了450亿美元，其中60%用于采购服务器，40%用于数据中心建设。
这股由AI引发的资金扩张浪潮正在席卷整个科技行业。特斯拉近期也报告了11亿美元的负现金流，为两年多来首次，其首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）表示今年资本支出可能翻倍至250亿美元，其股价同样应声下跌4%。此外，预计Meta、微软和亚马逊等巨头在明年的自由现金流也可能转负。相关报道还指出，亚马逊、Meta、微软等美国科技巨头为建设AI基础设施，目前已承载了超过1.65万亿美元的“隐性”债务。
尽管庞大的投资让业界对“AI泡沫”破裂的担忧日益加剧，且内存价格因AI热潮上涨进一步推高了建造成本，但科技巨头的高管们依然对前景保持乐观。阿什肯纳兹强调，当前对AI的需求仍远超投资规模，只要看到具有吸引力的投资机会，公司就会继续投入。Google首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）虽然承认广大用户目前尚未完全体验到如此巨额投入带来的实际好处，但他强调，将前沿能力转化为具体用户体验仍需大量工作，而这代表着非凡的机遇与回报。其他业内领袖也试图抚平市场焦虑，英伟达首席执行官黄仁勋认为智能体AI（Agentic AI）将带动云服务商的现金流增长，威刚科技董事长陈立白甚至表示，在2040年或2050年之前都不应讨论AI泡沫的问题。