英伟达美东时间周三公布了亮眼的财报和乐观预测，首席执行官黄仁勋试图消除外界对AI繁荣持续性的担忧——正是这场繁荣将这家芯片制造商推上了全球市值最高公司的宝座。这家如今能与经济数据相媲美、足以左右全球股市情绪的集团发布了最新业绩：英伟达预计本季度营收将达780亿美元，超出721亿美元的预期，去年利润飙升至创纪录的1200亿美元。
黄仁勋盛赞英伟达的表现，称：“计算需求正在呈指数级增长……我们的客户正争相投资AI算力。”
不过，随着华尔街对AI热潮是否可能演变为泡沫的担忧加剧，英伟达的业绩并未令投资者惊艳。
周三盘后交易中，该公司股价最初上涨4%，随后回吐涨幅。股价预计周四将平开。
英伟达被视为AI行业的风向标，因为其芯片在运行该技术方面发挥着关键作用——这一地位也使其成为这场繁荣中最引人注目的赢家之一。
这份业绩发布之际，英伟达正应对投资者对硅谷最大客户巨额支出日益增长的担忧，以及挤压整个行业的内存芯片短缺问题。
TD Cowen分析师指出：“英伟达的所有系统都‘运转良好’，但怀疑情绪继续弥漫在大型AI股票中。”
在经历了数年令人窒息的涨势、将英伟达市值推高至4.7万亿美元之后，英伟达股价今年仅上涨5%。
在财报中，该公司公布其财年最后一个季度（截至1月下旬）营收为681亿美元，同比增长73%，超过此前约650亿美元的指引。业绩超过了Visible Alpha汇编的分析师预期662亿美元。
数据中心收入——指英伟达的AI芯片技术，包括去年推出的当前一代Blackwell硬件——为623亿美元，好于605亿美元的预期。
英伟达全年总收入突破2000亿美元，最后一个季度净利润为430亿美元，超出364亿美元的预期。
该公司的毛利率也达到了分析师预期的75%，并表示将在4月季度保持这一水平，今年剩余时间将维持“百分之七十多”的利润率。
尽管业绩强劲，Visible Alpha研究主管Melissa Otto表示，英伟达面临“很多担忧”，涉及其所依赖的大型科技公司和初创企业客户如何为数千亿美元的AI基础设施支出提供资金。
她说：“这些是股票的关键问题，真正解释了为什么它没有上涨。我们没有得到很多关于今年剩余时间将如何发展的可见性。”
分析师越来越担心英伟达依赖少数几家被称为“超大规模云服务商”的大型数据中心运营商，以及OpenAI等AI初创企业。
微软、谷歌、亚马逊和Meta今年合计预计资本支出为6600亿美元，主要集中在AI数据中心。这些科技巨头现在面临着在烧钱如山的情况下进入债券和股票市场融资的前景。
AI初创企业——它们是数据中心容量的巨大消费者，用于训练和运行ChatGPT和Anthropic的Claude等系统——同时需要继续获得巨额融资交易来支付算力费用。
黄仁勋驳斥了支出速度不可持续的担忧，称他“对（超大规模云服务商）现金流增长有信心”。
黄仁勋表示，增加算力将为这些集团带来收入。“在这个AI新世界中，算力等于收入。”
他还预测，随着Anthropic和OpenAI等前沿AI模型构建者的进步“为企业采用AI打开了闸门”，AI使用将继续加速。
此前有报道称，英伟达正在OpenAI最新一轮融资中投资300亿美元，取代了早先的一项1000亿美元多年战略合作伙伴关系——该合作关系原本将随着其芯片的使用分期投资。
黄仁勋表示，英伟达“对与OpenAI的合作感到兴奋”，他称OpenAI是一家“一代人才出现一次的公司”。
英伟达面临的另一个阻力是内存芯片普遍短缺，因为数据中心建设者正在大量采购来自少数几家公司——SK海力士、三星和美光——的有限高带宽内存供应。
Visible Alpha的Otto表示，持续的内存芯片供应紧缩意味着英伟达的利润率现在更难预测，因为英伟达需要内存与其先进处理器配合运行。
英伟达首席财务官Colette Kress表示，公司“已有库存和供应承诺来满足未来需求，包括延伸至2027日历年的出货”。
The Futurum Group首席执行官Daniel Newman表示，尽管英伟达的头条数字“完美”，但公司面临着“几乎不加掩饰的怀疑，认为这场盛宴根本无法继续”。