贝壳找房再次陷入裁员风波。网传其启动大规模人员优化，整体比例高达30%。有贝壳集团员工向《BUG》栏目表示，产研部门裁员比例甚高，其中不乏高级别岗位。此外，一些司龄超过10年的老员工同样出现在裁员名单中。
针对网传的N+4补偿方案，多位贝壳集团员工则表示属实。不过有员工解释称，N+4看上去很良心实则“算计”，实际上是N+1+3个月年终奖，“本来马上也要年终述职核算年终奖，正常情况下基本都能拿4个月。”
一位接近贝壳的人士回应称，整体裁员30%严重夸大，实不及0.5%。财报数据显示，截至2025年6月底，贝壳员工总人数约13.18万人。若按0.5%比例估算，波及人数约650人。
根据公开报道，自2021年以来，贝壳已多次传出裁员的消息。财报数据显示，截至2025年6月底，贝壳员工总数较去年末减少约3200人。与此同时，公司净利润在2025年第三季度同比大跌36.1%，房地产主业持续承压。
在此背景下，贝壳正加速向“一体三翼”战略转型，新业务收入占比达45%。然而，新业务利润率相对偏低，难以抵消传统业务下滑，所以，裁员成为贝壳降本增效的无奈之举。
补偿方案仅“表面良心”？
近日，贝壳找房被爆启动大规模裁员，涉及产研、运营、中后台等多条业务线，网传整体比例高达30%，P8及以上管理层削减50%至60%，补偿方案为N+4。
对此，一位接近贝壳的人士回应称，贝壳近期根据业务发展进行了部分人员调整优化，但网传整体裁员 30%、大规模裁员、强迫孕妇离职等说法严重夸大失实，此次人员调整远不及整体规模0.5%，且相关员工普遍能得到N+4补偿。
一位贝壳职能部门的员工表示，“我们部门走了3个十年以上的员工，研发部门裁员比例更高。公司给了一个月缓冲期，这几天被裁的人都休假了。”
一位贝壳产研部门的员工则称，“技术走了很多人，像有的QA（质量工程师）小组全员被裁了，无关个人能力和学历，应该就是不想保留这个岗位了。”
自2021年以来，贝壳已多次传出裁员消息。2022年3月曾经历较大规模调整，当时贝壳要求部分主管裁减部门内10%员工。2个月后，贝壳推进新一轮裁员，涉及产研、运营、中后台等部门。
财报数据显示，截至2025年6月底，贝壳员工总人数约为13.18万人，较2024年末的13.5万人减少约3200人。其中，经纪人和支持人员人数约为10.65万人，其他则为平台运营，研发，业务拓展、销售及市场营销，行政及管理等职能人员。
中介业务承压，利润大跌超36%
一位贝壳员工坦言，“公司已经停止扩编，现在招聘的基本都是离职替补。如果未来行情继续变差，裁员大概率还会上演。”
裁员传闻的背后，是贝壳正面临的经营挑战。贝壳最新发布的2025年第三季度业绩报告显示，报告期内，贝壳实现收入231亿元，同比增长2.1%，但净利润仅为7.47亿元，同比大幅下跌36.1%。
房地产市场整体低迷是贝壳业绩承压的大背景。2025年第三季度，贝壳存量房业务交易额虽然增长5.8%至5056亿元，但由于加盟门店主导的成交额比重不断提升，净收入却下降了3.6%至60亿元。新房市场承受的压力更大，本季度贝壳新房业务总交易额为1963亿元，大跌13.7%，直接拖累了板块收入同比下降14.1%至66.4亿元。
面对传统核心业务的增长瓶颈，贝壳将未来押注在“一体三翼”战略上，试图保住公司本季营收的正增长。所谓“三翼”，即家装家居、房屋租赁和贝好家三大新业务板块。2025年第三季度，贝壳非房产交易业务净收入占比提升至45%，达到历史新高。
然而，新业务也面临利润率偏低的挑战，因此短期内难以完全抵消传统业务下滑对利润的影响。比如房屋租赁业务净收入虽同比猛增45.3%至57亿元，并贡献了超过1亿元的利润，但是因扩张该业务成本激增38.8%，贡献利润率仅为8.7%，是所有主要业务中最低的。
增收不增利的困境成为贝壳不得不裁员降本的核心原因。目前来看，贝壳降本增效的成效开始显现。2025年第三季度，贝壳经营费用为43亿元，同比下降1.8%，环比下降6.7%。
值得注意的是，虽然在人力资源上降本，但是2025年第三季度，贝壳研发费用增长13.2%至约6.5亿元。贝壳CEO彭永东在财报中多次强调AI赋能，例如在租赁服务中推进AI与运营融合，在核心业务场景加速AI渗透。
股价高点回落70%，万科清仓
2020年在美上市后，贝壳股价一度表现强劲，其发行价为20美元/股，最高曾涨至75.056美元/股的高位。
然而，伴随房地产行业深度调整，贝壳股价也从高点跌落。2025年，贝壳股价长期徘徊在20美元左右。截至发稿前一个交易日收盘，贝壳股价为17.23美元/股，较高点回落超过七成。
面对股价大幅回调，贝壳于2022年9月启动回购，向市场释放信心。截至2025年9月末，贝壳累计回购金额约23亿美元，回购股数占回购项目启动前公司股本约11.5%。
值得注意的是，在积极回购的同时，贝壳股票也遭遇了抛售。据深交所互动易平台信息，11月24日，万科在回应投资者提问时表示，公司持有贝壳的股票已经全部出售。这一简洁的声明，为双方自2017年开启的战略投资合作正式落下帷幕。
回顾这段合作历程，万科与贝壳的资本联姻始于2015年，两家公司共同成立万链装饰公司，万科持股50%，链家持股35%。
2017年4月，万科作出更为重大的投资决策，以30亿元购入链家集团股权。这一战略性投资在当时被视为房地产开发企业与房产中介渠道的强强联合。2018年，链家重组为贝壳找房平台，万科的持股也相应转换为贝壳股份。其后，在贝壳的多轮融资及2020年8月纽交所上市过程中，万科的持股比例被稀释至约4.13%。
万科选择此时清仓贝壳，与其自身面临的经营压力密切相关。尽管经历了市场波动，但万科对贝壳的这笔投资仍然实现了较高的回报率，所获资金将有助于缓解公司当前的流动性压力。
实际上，双方的业务协同早在资本分离前就已出现裂痕。2015年共同打造的万链公司曾一度实现年销售额5亿元的业务规模，但随着链家自行推出家装平台“被窝”，直接与万链形成竞争。至2022年，万科彻底退出万链股权，业务协同基础瓦解，已为如今的资本分离埋下伏笔。