摩根士丹利分析师表示，苹果第三季度业绩预计将表现强劲，并将超过华尔街的预期。苹果将于7月31日发布第三季度财报，届时外界将有机会了解该公司在关税政策变化下的表现。如果摩根士丹利的预测正确，那么苹果在进口困境中的表现将相当不错。
摩根士丹利在一份投资者报告中指出，预计苹果各产品类别都将实现健康增长，部分原因是汇率因素带来的额外推动。就营收而言，苹果的营收同比增长率可能达到 5.8%。
对于iPhone，由于出货量增加和平均售价 (ASP) 上涨，该公司已将其预期上调至高于市场普遍预期 2%。iPad和Mac也感受到了同样的基于需求的利好，分别增长了 9% 和 1% 。整个六月季度，预计收入将达到 907 亿美元。
苹果第二季度分析师电话会议中缺乏服务业务业绩指引，这显然对投资者构成了问题。他们认为，这与4月30日App Store发布的禁令一起，可能会拖累第二季度的增长。摩根士丹利表示，并不认为苹果会拖累服务业务，并已将其同比增长预期上调至11.6%。
仅就App Store而言，摩根士丹利也预测其同比增长11.6%。至于服务业务的增长幅度，分析师们认为，这可能是连续第八个季度实现10%至15%的增长。
分析师认为，预计9月份季度增长将“触底”，但仍应保持正增长。该季度营收预测从先前预测的957亿美元上调至965亿美元，每股收益也从1.56美元调整至新的预测值1.61美元。
这是由于美元温和上涨、Mac 和 iPad 销量上涨以及服务收入增长较好所致。毛利率预测已从 45.3% 更新至 46.1%，其中包括 15 亿美元的关税成本。
谈到苹果的人工智能努力，摩根士丹利警告称，不要指望本季度 Apple Intelligence或 Apple AI 会出现任何有意义的更新。
分析师认为，投资者不欣赏苹果的人工智能工作，部分原因是将其与Google、Meta 和亚马逊的工作进行了比较。
尽管摩根士丹利承认苹果可能尚未完全敲定其人工智能战略，但分析师们也认为，任何认为苹果会收购人工智能搜索引擎的想法都是“误导”。无论美国司法部与Google的斗争如何，苹果都不想在搜索领域展开竞争。
相反，人们认为苹果将创建一个类似虚拟助手功能的平台。该平台结合了基于Siri 的自主研发的 LLM 技术，以及使用第三方公司白标技术的其他技术。
摩根士丹利补充称，预计 2026 年以后 Apple Intelligence 的时间表不会有任何更新，中国市场的进展也不会有任何更新。
总体而言，摩根士丹利将苹果评级为“增持”，并维持 235 美元的目标价。