穆迪下调美国主权信用评级

穆迪表示，预计美国联邦赤字将扩大，主要原因是债务利息支出增加、福利支出上升以及财政收入相对较低。

美国联邦债务总额不断攀升，截至2024年底，债务占GDP比重达124%，已突破36万亿美元。近年来，美国每年财政赤字接近2万亿美元，占GDP的比例超过6%。穆迪预计到2035年，美国联邦债务负担将达到GDP的134%，联邦财政赤字将达到GDP的近9%。

美债债务增长原因是结构性的，一方面是持续性的财政赤字，政府开支持续上涨，而减税政策则削弱了财政收入。二是利率上升，进一步推高了政府的利息支出。未来十年，社保和医保等福利支出的上升，而财政收入保持相对平稳，美国政府将面临更大的预算赤字压力。

尽管美国债务问题严峻且信用评级被下调，但美债依然受到一定市场需求支持。这主要得益于美国经济规模庞大、具有韧性和活力，以及美元作为全球储备货币的地位，使政府得以以较为温和和可预测的成本融资大规模赤字并再融资庞大的债务。美元依然是全球主导储备货币，且美国的制度和治理能力虽可能面临考验，但整体不会出现“实质性弱化”。

穆迪的消息发布之际，共和党人正在就唐纳德·特朗普总统提出的“伟大而美好的法案”展开辩论，该法案旨在延长2017年的减税政策，部分强硬保守派人士正努力限制联邦支出赤字的增加。但即便在这种条件下，赤字仍可能会上升。众议院预算委员会周五投票反对推进该方案。

穆迪指出：“就扭转年度巨额财政赤字和利息成本不断上升趋势的措施，美国历届政府和国会均未能达成一致。我们认为，当前正在审议的财政提案不会带来强制性支出和赤字的实质性削减。”

这一消息增加了投资者可能要求美国为其债务支付更高收益率的风险。

白宫将责任归咎于前总统乔·拜登和国会民主党人，称他们推行的“支出提升了我们的国债，助长了失控的通胀，并迫使美联储加息”。

白宫发言人库什·德赛在一份声明中表示：“特朗普政府和共和党人正专注于通过削减政府中的浪费、欺诈和滥用行为，以及通过《统一的、伟大而美好的法案》来整顿我们的财政，以修复拜登留下的烂摊子。如果穆迪还有任何公信力，就不会在过去四年的财政灾难展开时保持沉默。”

美国两党在财政政策上存在分歧，未能就削减赤字达成共识。例如，共和党的减税政策与福利支出增长等因素加剧了财政失衡，导致强制性支出占比不断上升，挤压了财政灵活性。如耶鲁预算实验室估计，共和党起草的新税收法案将在未来十年内增加3.4万亿美元政府债务；若法案中原定逐步失效的临时条款全部延长至2035年，则可能造成高达5万亿美元的政府债务。

参议院少数党领袖查克·舒默表示，穆迪的行动“应该给特朗普和国会共和党人敲响警钟，让他们停止对破坏赤字的减税政策的鲁莽追求”。

他在一份声明中称：“遗憾的是，我不抱希望——如今的共和党根本不在乎赤字或我们国家的财政健康。共和党人一心要为超级富豪实施数万亿美元的减税，结果只会导致物价上涨、债务增加和就业减少。”

穆迪还表示，预计到2035年，美国赤字将达到GDP的近9%，高于2024年的6.4%——这一数字已经异乎寻常地高。财政部长斯科特·贝森特曾表示，他希望将赤字占GDP的比例降至3%。

穆迪是三大信用评级机构中最后一个宣布美国不再符合最高信用等级的机构。惠誉于2023年下调了美国政府债务评级，而标普早在十多年前就因提高债务上限问题的最后一刻对峙而下调了美国评级。