摩根大通据称认为，近期有关苹果削减iPhone 18 Pro系列订单的消息，尚不足以证明需求明显转弱。该行在一份投资者报告中将苹果目标价从340美元上调20美元至360美元，并建议投资者把目光放到更长周期。目标价属于分析师预测，并非苹果股价保证达到的水平。
争议源于供应链订单报道。日经亚洲10月9日援引多名知情人士称，苹果要求部分供应商下调iPhone 18 Pro和Pro Max的零部件产量，10月相关订单较原计划减少至少15%；报道将其与存储芯片成本上涨、手机售价提高及消费需求偏弱联系起来。路透社转述了这项说法，但表示无法立即独立核实，苹果当时也未立即回应。CNBC随后报道，摩根士丹利也支持至少15%的零部件订单下调说法。需要注意的是，这些消息谈的是组件采购或生产安排，并非苹果已确认下调成品手机销量目标。
摩根大通则称，目前情况更像苹果每年都会进行的常规生产调整，而非需求突然崩落。苹果今年将iPhone发布节奏拆分：iPhone 18 Pro系列已在9月推出，基础款iPhone 18和iPhone 18e据分析师预测要到2027年初才会上市，因此部分等待标准机型的消费者可能推迟购买。摩根大通认为，iPhone 18 Pro目前需求略高于去年同期的iPhone 17 Pro，后者也仍在热销；分批发布反而可能让Pro机型在部分时段占比提高。上述销量判断来自券商分析，并非苹果公开披露的数据。
摩根大通还预计，苹果首款折叠机iPhone Duo在10月底开售后，可能弥补部分短期销量缺口。该行预测苹果在截至12月的季度售出约850万台Duo。由于同期缺少新一代基础款，iPhone销量和iPhone业务收入可能同比下降约2%；但更高的产品售价以及Duo较高的售价，有望推动苹果整体季度营收同比增长约2%。这些数字均为预测。对于截至9月的季度，摩根大通预期苹果业绩仅略高于市场普遍预期，供应限制仍可能影响表现；7月该行曾因供应约束担忧将目标价下调至340美元，此次则转向强调长期前景。
摩根大通同时列出多项风险，包括全球经济环境对消费需求的影响、当地竞争对手可能凭借本土优势调整价格，以及海外政府关税政策对苹果造成的不利影响。苹果CEO交接虽被该行评价为处理得较好，仍被视为潜在不确定因素；此外，收购其他公司也可能分散管理层精力，并带来额外成本或负债。