英伟达在2027财年第二季度财报相关文件中披露，公司已就部分AI云服务合作伙伴的数据中心项目作出土地、电力及建筑主体设施保障承诺，最大总风险敞口达到1085亿美元。其中，与OpenAI在美国俄亥俄州建设大型AI基础设施相关的承诺规模尤为突出。
随着生成式AI基础设施投资持续升温，英伟达正通过投资、担保及信用支持等方式，协助部分客户取得数据中心建设所需的场地、电力资源和基础设施条件。此类安排也引发外界对“循环融资”的质疑：批评者认为，英伟达向客户提供资金或支持，而这些客户随后采购其GPU产品，可能形成相互支撑的需求闭环。
对此，英伟达表示，AI云服务商和大模型开发商对算力基础设施的需求极为旺盛，但许多企业的业务扩张速度已超过其资产负债表实力和长期信用状况所能支撑的范围。因此，公司会在能够看到明确、持续需求，并且足以支撑多代英伟达计算基础设施部署的情况下，协助特定客户锁定数据中心建设地点。
根据英伟达首席财务官在财报中的说明，公司1085亿美元最大总风险敞口中，有35亿美元用于为部分AI云合作伙伴的数据中心租赁义务提供土地、电力和建筑主体设施担保，若相关合作伙伴发生违约，英伟达将承担相应保障责任。
其余绝大多数承诺则与SB Energy位于俄亥俄州的PORTS-Pike科技园区有关。英伟达将为该项目的土地、电力和建筑主体建设提供信用支持，以确保约4.25吉瓦的数据中心容量。该园区预计将在一份为期20年的租赁协议下部署OpenAI的计算基础设施，并承载英伟达芯片。
英伟达指出，相关担保义务将在若干条件满足后正式生效，其中包括数据中心自公司2029财年起陆续具备就绪条件。根据协议，如果园区后续扩大规模，英伟达还可分阶段为额外3.8吉瓦的容量提供信用支持，但公司尚未披露这部分支持对应的具体金额。
英伟达强调，这些保障安排最终有望转化为其硬件销售收入。公司预计，PORTS-Pike园区每部署一代英伟达AI基础设施，可能对应约150万颗英伟达GPU，带来约1500亿至2000亿美元的潜在收入。由于租期长达20年，该园区有望支持多轮基础设施升级周期。
在AI算力需求推动下，英伟达业绩仍保持高速增长。其2027财年第二季度营收同比增长106%，净利润同比增长126%，毛利率则提高2.6个百分点至75%。