真有人每道选择题都做错?东芝:正是在下

2023年12月22日 00:26 次阅读 稿源:差评 条评论

“ TOSHIBA , TOSHIBA ,新时代的东芝 ” 。有多少人听着这句广告语长大的?如今变成了 “ 退市吧,退市吧,新世纪的东芝 ” 。昨天,上市 74 年之久的东芝正式退市了。但东芝的 “ 死 ” 期,其实早在今年 9 月的时候就定了。


当时私募股权基金 “ 日本产业合作伙伴( JIP ) ” 牵头的 150 亿美元要约收购成功后,决定的就是东芝今天退市。


相信对于很多年轻的差友来说,这几年光听东芝的各种丑闻,可能都不大清楚东芝是啥。


就这么说吧,东芝鼎盛的时候,相当于是如今的格力 + 美的 + 台积电 + 索尼,你跟我说这四家公司合并了过些年会资不抵债退市谁能信?

就这个看似不可能的任务,东芝还真就做到了。

事情得从 84 年前说起。

可能有人说了,外头都说东芝 148 年的历史,怎么私吞了 60 年呢?

实际上,如今的东芝是在 1939 年时,才由东京电器和芝浦制作所两个公司合并而成的。


就和国内遍地百年名校类似,东芝也寻了波祖。

他们翻了翻 “ 司谱 ” 发现,东京电器的前身白热舍创办于 1890 年,而芝浦制作所前身则可以追随到发明家田中久重在 1875 年创办的店铺兼工厂。

所以东芝就认了芝浦制作所的创始人田中久重当老祖宗,成了 150 年的老店了。


合并后的东芝一边发展自家的业务,一边接着合并其它公司。

短短几年后,东芝就成功在东京证交所上市,并迅速成长成了日本制造业的巨无霸,并且在未来的几十年里瓜分了日本人的商场。

在那个时代,东芝走在了世界的最前沿,创造了日本乃至世界的各种第一:

1942 年,日本第一台雷达;

1959 年,日本第一胎晶体管电视和微波炉;

1971 年,日本第一部彩色影像电话;

1986 年,世界第一台笔记本电脑;

1995 年,日本第一台 DVD ;

……


东芝研发出世界上第一台笔记本电脑 TOSHIBA T1100

到了上个世纪中后期,随着日本经济的高度繁荣,东芝达到了自己的巅峰,主营的医疗业务、家电业务、笔记本电脑业务等,常年霸占世界前三的位置。

在电器市场,东芝、夏普和松下就是 “ 日本白色家电三巨头 ” ;

在计算机领域,东芝的笔记本电脑连续 7 年稳居全球销量榜首;

在半导体领域,东芝一家独占 50% ,就连改变计算机存储的闪存技术都是东芝开发出来的。


闪存之父舛冈富士雄

可以说在那个时候,东芝吼一吼,世界抖三抖。

但盛极而衰,上世纪末新世纪初的东芝,开始增长见顶,走上了下坡路。

如今,网上不少人都把东芝的衰败追溯到上世纪冷战时期的 “ 东芝事件 ” 。

简单说就是在上世纪 80 年代,东芝为了赚钱偷偷卖给苏联几架机床。

后来被美国认定违反了 “ 巴统 ” 禁运名单,最后经过一系列调查,闹到就日本首相都到美国认错道歉,最后以美国对东芝发出了一纸禁令结束。


这也被不少人看做是美国对日本半导体产业,乃至日本经济打压制裁的开端。

不过经过这些年的各路分析,发现这次禁令似乎并不是东芝衰落的原因。

因为禁令开始生效的 1988 年,无论是东芝还是东芝机械的股价都一路大涨,反而走出了新高。

甚至到了 1996 年,东芝还以 530 亿美元的营收高居世界财富 500 强榜单中的 32 位。


当然,我们并不排除美国打压对它的影响。

但看起来,东芝内部发展决策失误,才是导致公司衰败的更大原因。

我们现在回头看去,东芝这倒霉催的继承了日本企业 “ 优良的 ” 乱点科技树天赋。

在几次重大技术十字路口做选择时,几乎每次都避开了正确选项。


举个例子,新世纪交接时期,液晶电视和等离子电视大战,日本企业大多手握厚厚一沓等离子技术的专利,屁股决定脑袋地纷纷站队等离子电视。

结果没想到全世界都不和日本人玩了,都去拥抱 “ 全球共创 ” 的液晶电视,活活让日本的等离子专利成了一票废纸。

曾经让东芝寄予厚望的半导体业务,也因为没跟上国际潮流走代工厂模式,而逐渐被台积电、三星打得找不着北。


不过说起来,这种点错科技树的事儿对于家大业大的东芝来说,就好比人长了个疮,难受归难受,但完全谈不上伤筋动骨。

可东芝们发现,不能再躺功劳簿上啃老了,得找点新技术啃。

看到隔壁松下押注动力电池,如今都快转型成一个专门的 “ 电池厂 ” 了。

东芝则是想成为新时代的 “ 雷电法王 ” ,掌控核电。

那从头再来研发核电技术肯定不赶趟,正巧天上掉了个 “ 大馅井 ” 给东芝。

当时西屋电气准备拍卖自家 77% 的股权,要知道这个西屋电气可是妥妥的核电先锋,不仅给美国航母提供核动力技术,还是世界核标准的制定者。


所以在东芝看来,只要能够买下西屋电气,那以后全世界发展清洁能源之王——核电的时候,自己就成了新时代的霸主。

正当东芝摩拳擦掌准备竞拍的时候,日本企业再次发扬窝里横的传统,东芝的老对手三菱和日立也来掺和上了。

他们在竞标过程中不断下绊子抬价,最终导致东芝花了足足 3 倍价格才买下了西屋电气。

后续东芝一不做二不休,直接加价成了 70 亿美元,买下了 87% 的股权。


倒霉催的东芝买完西屋之后,估计说明书都还没看懂,金融危机就来了。

刚刚大出血的东芝,自己个儿先没啥钱了。

不过西屋电气也很快证明了自己的价值,凭着过硬的技术,东芝在 3 年里拿下了 12 单核电业务。

这么看起来,东芝花重金买下的西屋,还真是个下金蛋的战斗鸡。

当时东芝还立下了 “ 2015 年以前在全球拿下 39 个核电站建设订单 ” 的 Flag 。


可没过多久,大家发现这下蛋公鸡的蛋全是臭蛋啊。

大家可能不知道,东芝当年的核电标杆工程名字就是 “ 福岛 ” 。

在 2011 年福岛核电站爆炸事故里,损毁最严重的 3 号机反应堆就是东芝造的,是不是 “ 服倒 ” 了。


有了这个臭名昭著的项目,东芝不仅吸引不了新客户,甚至原先十来个老订单都陆续被鸽了。

更惨的是,西屋在 2015 年进行了一笔收购,结果却给东芝带来了几十亿美元的巨额亏损,最终迫使东芝不得不出售最赚钱的半导体业务来填补亏空。

要说上面这几件事还能说不小心、闹天灾啥的,可下面的人祸,东芝可怪不了任何人了。

在当时的人们看来,东芝家大业大,捅了这么多娄子,结果财务报表看着还阔以嘛。

结果到了 2015 年,东芝被爆出长达 8 年的财务造假丑闻,东芝通过虚增利润、隐瞒损失等手段,粉饰了核电和闪存业务的真实亏损状况。


这时候大家才发现,合着公司上上下下正事没干成,光顾着做假帐了。

被揭开伪装的东芝早就是一身烂疮了。

丑闻曝光后,东芝连最后的 “ 好名声 ” 都没了,股价暴跌 25% ,包括社长在内的 16 名高管辞职了一半。


日本 “ 躬匠精神 ” 之东芝三任 CEO 联合鞠躬道歉名场面

后面的近 10 年里,东芝基本也就只干一件事:拆东墙补西墙。

2015 年,将图像传感器业务卖给了索尼;

2016 年,将家电业务卖给了美的;

2017 年,将电视机业务卖给了海信;

2018 年,将电脑业务卖给了夏普;

2018 年,将半导体业务卖给了美国私募基金;

2022 年,将暖通空调业务卖给了开利;

……

闹到最后,西墙没补上,东墙也塌了:东芝在 2018 年把西屋以 46 亿美元给脱手了。

但说实话,东芝也真是够顽强,就到这地步了,去年还能挤进财富 500 强,今年市值还能有近千亿。

而且虽然外界一片哀嚎,可这次退市也并不意味着东芝就 “ 死 ” 了,哪怕当年叱咤风云的半导体、家电、医疗设备、电脑甚至连核能业务都没了,但东芝手里依旧有着不少牌,只是能不能卷土重来得看后续的运作了。

不过突然想的是,在当下的社会时代,市场的变化速度可能远高于你我的潜意识。

前脚拼多多市值超过阿里的事才刚过不久,后脚辉煌了一个世纪的东芝也黯然退市了。

这么看来,马云在内网说的那句话还真对: “ 谁都牛 x 过,但能为了明天后天牛而改革的人,并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重 ” 。

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